中高端女装消费“崩”了？赢家时尚发布中期业绩公告

8月22日，国内中高端女装品牌集团赢家时尚(HK:03709)发布2025年中期业绩公告（未经审计）。

数据显示，截至2025年6月30日止六个月，赢家时尚实现收益约31.04亿元(即3,104.02百万元)，较2024年同期的33.06亿元下降6.12%；实现纯利约2.89亿元(288.99百万元)，同比增长2.17%，在营收承压的背景下实现利润微增。

整体来看，赢家时尚呈现出“营收下滑、毛利承压、利润微增”的经营态势。深入分析各渠道表现，传统销售模式面临明显挑战：直营渠道收入同比下降7.69%，减少约2亿元；批发经销渠道收入同比大幅下滑38.32%，减少约0.48亿元。与此形成鲜明对比的是，电子商务渠道成为唯一增长亮点，实现同比8.88%的同比增长，贡献约0.49亿元增量，展现出线上转型的积极成效。

从零售网络布局看，截至2025年上半年，赢家时尚旗下共拥有1765家门店。其中，直营门店1,388家，较去年同期减少97家，同比减少约3.67%。

此外，经销商经营的零售门店为377家，较去年同期减少50家。其中，Koradior经销商门店最多(179家)，NAERSI门店次之(85家)，而La  Koradior和NAERSLING分别仅剩1家和2家门店，反映出品牌网络调整的差异化策略。

从业务板块看，旗下八大品牌中，仅轻奢品牌La Koradior实现正增长，其余品牌普遍承压。其中，核心品牌Koradior收入同比微降1.22%；NAERSI 收入同比下滑10.85%，表现疲软；NEXY.CO同比下降4.00%。整体品牌增长动能不足，凸显高端女装市场消费意愿趋缓与竞争加剧的双重压力。

展望未来：聚焦品牌力重塑与多品牌协同发展

赢家时尚在公告中指出，自2025年初以来，公司持续推进品牌推广、产品运营、供应链管理及线上渠道的改革升级，优化组织架构并引进专业人才。下半年，将进一步落实各项改革举措，强化“轻奢品牌管理集团”的专业能力与协同效应，支持多品牌可持续发展，全力达成年度经营目标。

品牌建设方面，2025年核心战略为“塑造清晰的品牌力”。赢家时尚将聚焦提升品牌调性，构建消费者心智认知，加速品牌“破圈”，并推动内容商业化变现。具体策略包括：

1、强化奢华形象与独特品类定位，打造松弛感内容传播;

2、以“时装秀+联名合作”为核心手段，突破圈层壁垒，提升品牌知名度与美誉度;

3、加大在小红书等社交平台的营销投入，扩大客群覆盖，提升内容转化效率;

4、推行“价值与效果并重”的精准营销，推动内容向销售转化;

5、针对各品牌实施差异化策略，巩固品牌精神内核，深化消费者情感连接。

在消费趋势持续分化、高端服饰市场进入存量竞争的背景下，赢家时尚正通过品牌升级、渠道优化与数字化运营，探索高质量发展的新路径。能否借力内容营销与品牌重塑实现逆势突围，将成为其下一阶段的关键考验。