Samsonite（新秀丽）2025上半年高端韧性凸显

箱包品牌Samsonite（新秀丽）集团近日发布2025年上半年业绩报告，在宏观经济环境持续承压的背景下，集团销售净额同比下降6%至16.62亿美元，毛利率维持在59.2%的稳健水平，但股权持有人应占利润同比下滑30.2%至1.18亿美元。财报指出，尽管消费信心波动，中高收入群体仍保持对旅游及高质量箱包产品的需求，而价值导向型消费者则因经济不确定性缩减开支，导致集团品牌矩阵呈现“高端坚挺、中端承压”的分化格局。

分品牌来看，定位高端商务与奢华旅行的TUMI及核心品牌Samsonite（新秀丽）表现出相对韧性。其中，TUMI上半年销售净额同比下降2.78%至4.02亿美元，降幅显著低于集团整体水平。这一成绩得益于其精准锁定高净值人群，通过推出轻量化铝镁合金行李箱、智能追踪配件等创新产品，强化高端旅行专家形象。同时，TUMI持续拓展亚太市场，在中国、新加坡等地开设旗舰店，进一步巩固品牌溢价能力。

新秀丽品牌则以8.54亿美元的销售净额（同比下降5.5%）占据集团半壁江山。面对消费分级趋势，新秀丽通过经典款升级+功能性创新双策略维持竞争力。此外，新秀丽在欧洲市场通过DTC（直面消费者）渠道优化，线上销售额同比增长12%，部分抵消了线下批发订单的波动。

与高端品牌的韧性形成对比的是，面向大众市场的American Tourister遭遇显著挑战。该品牌上半年销售净额同比下滑13.9%至2.65亿美元，成为集团内降幅较大的板块。财报分析指出，经济不确定性导致价值导向型消费者缩减非必需支出，而批发客户为规避库存风险，亦大幅削减采购订单。为应对这一局面，American Tourister已启动成本优化计划，包括简化产品线、聚焦高性价比爆款（如轻便PC材质行李箱），并加大在东南亚、拉美等新兴市场的促销力度，以期通过规模效应提升利润空间。

集团旗下其他品牌（包括High Sierra、Gregory等）上半年合计录得1.405亿美元销售净额，虽未披露具体增速，但财报强调其在户外运动、年轻潮流等细分市场的潜力。面对消费分层的长期趋势，Samsonite集团在财报中重申高端化+多渠道战略。尤其在亚太地区，随着国际航班运力恢复，商务与休闲旅行需求有望带动箱包消费回暖。

尽管短期挑战犹存，Samsonite凭借高端品牌的抗风险能力与精细化运营策略，正逐步构建穿越周期的竞争力。

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