“一超多强”，四大国产运动品牌奥运年成绩单揭晓，谁在崛起谁在掉队？ ...

3月28日，随着李宁发布2024财年业绩报告，国产四大运动品牌的“奥运年”成绩单悉数出炉。这一年，行业在体育大年红利与消费分级的双重驱动下加速分化，安踏凭借千亿生态帝国稳坐龙头，李宁延续“单品牌、多品类”的稳健策略，特步深耕跑步赛道实现净利润大增，361度则以19.6%的营收增速逆袭跻身“百亿俱乐部”。

尽管四大品牌选择了不同的发展战略，但从他们的经营成绩、关键动作中，我们可以分析到一些新的行业增长机会。

一、整体竞争格局：一超多强，竞争加剧

2024年，国内运动品牌市场呈现“一超多强”格局。

安踏以708.26亿元的营收稳居第一，叠加旗下亚玛芬集团贡献的377.5亿元收入，推动安踏系总营收突破千亿大关，形成“大众市场安踏+高端户外亚玛芬”的双轮驱动模式，始祖鸟、萨洛蒙等品牌已占据全球高端户外市场21%的份额。

紧随其后的李宁虽然以286.76亿元营收位居第二，但3.9%的增速在四大品牌中垫底，净利润更同比下滑5.46%至30.13亿元，暴露出其增长乏力，“增收不增利”的隐忧。

特步通过专业运动分部的爆发性增长，其旗下专业跑鞋品牌索康尼营收激增57.2%至12.51亿元，推动特步总营收达到135.77亿元，净利润同比提升20.2%至12.38亿元，凸显了纵深市场的韧性。

361度则以19.6%的营收增速跃居“百亿俱乐部”，其下沉市场策略成效显著——200元以下产品占比超50%，儿童业务与电商渠道分别贡献23.4亿、26.1亿元收入，成为增长双引擎。

从市场份额看，安踏系（含亚玛芬）已占据国内运动市场约35%的份额，李宁、特步、361度分别约为11%、5%、4%，头部效应显著。

但细分领域竞争激烈——安踏在高端户外市场凭借始祖鸟、萨洛蒙等品牌形成垄断优势；李宁在篮球、跑步领域持续强化技术壁垒，技术专利数量保持领先，超轻、飞电、赤兔三个跑鞋核心IP产品销售突破了1060万双；特步通过赞助42场马拉松赛事占据专业跑鞋市场前三，其碳板跑鞋市占率提升至18%，在专业跑者群体渗透率超过34%；361度则在下沉市场展现出统治力，三四线城市门店占比达75.9%，200元以下产品贡献超五成营收，成为县域市场运动消费升级的最大受益者。

二、品牌战略对比：差异化路径下的攻守博弈

安踏：多品牌矩阵的“守门神”

2024年，安踏通过“安踏（大众市场）+FILA（时尚运动）+亚玛芬（高端户外）”构建金字塔结构，覆盖全价格带与场景，将“单聚焦、多品牌、全球化”战略发挥得淋漓尽致。

主品牌营收335亿元，同比增长10.6%，通过门店数字化改造将直营坪效提升至2.8万元/㎡；FILA品牌营收266亿元，增速放缓至6.1%，但其高尔夫系列通过签约谷爱凌等明星实现高端突围；亚玛芬旗下始祖鸟、萨洛蒙等品牌营收增长53.7%，北美市场收入占比达42%，海外门店超240家，成为中国品牌全球化标杆。

但隐忧同样存在：FILA与迪桑特在3000-5000元价格带产品重叠导致资源内耗，亚玛芬55.4%的毛利率低于FILA的67.8%，反映出高端定位与成本控制的矛盾。目前安踏正站在从“全球买”到“运营全球”的转折点，未来需破解多品牌协同管理、全球化本土化矛盾、可持续材料成本高企等难题，方能巩固其“大众市场+高端户外”双轮驱动的生态帝国地位。

李宁：单品牌的“专业化突围”

与安踏的“多品牌战略”形成对比，李宁坚持“单品牌、多品类”战略，通过聚焦跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动生活六大核心品类，实现综合品类深入经营，在跑步、篮球、综训三大品类流水占比达到64%。

在专业技术上，李宁持续加大研发投入，已构建包含中底、大底、鞋面、结构等四大维度的鞋科技平台，覆盖多种运动品类，这也构筑了其核心竞争力。数据显示，2024年李宁研发投入增速达9.3%，大于营收增速，研发费用提升至6.76亿元，占集团营收比重由2.2%提升至2.4%。近十年，李宁累计研发投入超35亿元。

但单品牌战略也凸显了增长乏力，其营收增速仅为3.9%，在四大品牌中垫底；门店净减少123家，反映渠道调整压力；海外营收占比仅1.9%，远低于安踏（约20%），品牌全球化进程缓慢。

特步：聚焦跑步赛道的生态闭环

2024年，特步在专业跑步赛道的深耕成果显著，其“世界跑鞋，中国特步”战略通过生态闭环持续强化竞争优势。索康尼品牌以57.2%的营收增速成为核心驱动力，全年赞助42场马拉松赛事并签约何杰、杨绍辉等打破国家纪录的运动员，为碳板跑鞋18%的市场份额提供技术背书。主品牌虽营收增速放缓至3.2%，但通过供应链数字化改造将净利润率提升至9.1%，并在下沉市场实现19.3%的占有率突破。儿童业务以1584家门店构建“健康成长专家”体系，依托A+健康鞋等产品抢占校园体育市场。

然而，特步的赛道集中度风险日益显现。跑步品类贡献了71%营收，结构性依赖明显，导致其在滑板、户外等新兴领域布局滞后，让361度“板上见”系列抢占了滑板市场的先机，主品牌在中低端市场也遭遇了361度的挤压。尽管特步通过第九代门店改造将库存周期优化24%，并借助抖音等新兴渠道实现80%的线上增速，但对比安踏多品牌矩阵和李宁多品类布局，其“跑步生态闭环”在消费分级趋势下面临增长天花板，未来需在保持跑步品类优势的同时，加快户外、潮流等第二增长曲线的培育。

361度：下沉市场性价比之王

361度凭借“极致性价比+精准下沉”的策略实现逆势增长，19.60%的营收增幅在四大品牌中居首。其核心优势在于供应链深度改造与场景化运营，通过模具复用率提升至80%、越南工厂72小时快反生产等供应链数字化手段，将成人鞋类平均批发售价控制在125元以下，推动下沉市场占有率升至19.3%；以“健康校服”切入8000所中小学，配合2548家儿童门店（69.3%位于三线及以下城市）形成校园场景壁垒，实现儿童产品年销量突破2315万件，营收达23.4亿元。

但在平价产品之外，其在高端市场的布局稍显落后。尽管361度也试图打造以跑步系列、篮球系列和运动生活系列为主的品牌矩阵，并通过赞助专业赛事强化专业运动品牌的定位，但始终缺乏对标始祖鸟、索康尼这样的拳头产品。其海外扩张也受制于欧美市场认知度不足，1365家国际门店中89%位于东南亚，北美地区渗透率不足0.5%，2024年国际业务收入仅1.85亿元，占比不足2%，与安踏亚玛芬42%的海外收入形成鲜明对比。

三、殊途同归：国产运动品牌集体步入“调整期”

尽管四大品牌选择了差异化发展路径，但透过财报数据与战略布局，可以发现中国运动品牌在技术研发、渠道变革、细分市场深耕等方面呈现出共同的发展逻辑。这些共性既是行业升级的必然选择，也为未来竞争格局演变埋下伏笔。

一个显而易见的变化是，大众运动消费在经历高速发展期以后已经开始降温。曾经占据主导地位的大众运动品牌面临挑战，贵人鸟退市、德尔惠破产、匹克体育声量减弱等案例揭示行业洗牌加速。与此同时，户外运动与时尚运动细分领域快速崛起，滑雪、水上运动、露营等场景催生专业化装备需求，预计2025年户外运动市场规模将达6000亿元。

在此背景下，安踏、李宁、特步、361度虽然选择了技术深耕、垂直赛道聚焦和下沉市场渗透等不同路径，但技术研发已成为共同的核心驱动力。安踏累计研发投入超200亿元构筑技术护城河，李宁十年35亿元研发资金打造四大鞋科技平台，特步通过国家级实验室缩短碳板跑鞋研发周期，361度则将国际线技术反哺下沉市场，头部企业研发投入强度从三年前的1.8%跃升至2.9%，推动运动鞋服均价提升18%-35%。这种技术军备竞赛不仅体现在数据层面——全行业技术专利年均增速超30%，更深刻改变了产业生态：安踏的氮科技中底、李宁的䨻科技、特步的XTEP ACE碳板、361度的QU!KFOAM技术，都在重塑消费者对国产运动科技的价值认知。

在渠道变革方面，数字化与场景化转型成为效率提升的共性选择。安踏通过70%的直营占比实现精准库存管理，李宁超体店3.6万元/m²的坪效刷新行业纪录，特步智慧供应链将新品上市周期压缩至21天，361度借助AI选品将滞销款占比压降至5.3%。线上线下融合趋势下，直播电商正重构消费场景——安踏抖音年GMV突破42亿元，特步私域会员复购率达39%，361度在县域市场通过社群运营实现48小时爆款触达。这种渠道革命带来全行业库存周转天数下降28%至90天以内，运营效率提升直接反映在利润率上，即便面临原材料成本上涨12%-15%的压力，头部企业仍保持净利润率8%-22%的区间。

此外，全球化探索展现出从“产品出海”到“生态输出”的升级轨迹。安踏借力亚玛芬集团在北美开设240家门店，李宁依托国潮文化在东南亚布局42家旗舰店，特步通过签约非洲运动员打开新兴市场，361度在越南建立生产基地辐射东盟。尽管当前海外营收占比仍多低于20%，但中国品牌的全球化已超越简单代工出口阶段。不过欧美市场不足3%的渗透率也提示着，从区域品牌到全球领导者的跨越仍需技术突破和文化认同的双重突破。

面对未来，行业共同站在转型升级的临界点上。当安踏在多品牌协同中优化资源分配，李宁在单品牌框架下探索品类延伸，特步在跑步生态外培育户外第二曲线，361度在性价比优势上叠加科技属性时，这些战略微调都指向同一个方向——在专业度、时尚感和性价比的三角关系中，寻找既能保持品牌调性又可实现持续增长的新平衡点。这种集体进化预示着，中国运动品牌的下半场竞争，将是生态构建能力、技术转化效率和全球化运营水平的综合较量。